A Netflix no le pasa nada…

Es obvio titular un artículo «Netflix no tiene nada de malo» e ilustrarlo con una gráfico de cotizaciones Presumir la mayor caída de valor de toda su serie histórica es extremadamente arriesgado, y no lo hago para provocar o buscar eso hacer clic simple, algo a lo que nunca me he comprometido.

la prueba es innegable: Las acciones de Netflix valían poco más de $690 a fines de octubre del año pasado, y ayer bajaron a solo $188, una caída sin duda brutal de más del 70%, lo que marca una caída muy importante en la valoración de la compañía a $88 mil millones – representa dólares . A este precio, incluso podría ser un buen objetivo para una adquisición hipotética.

En cierto modo, el caso de Netflix guarda algunos paralelismos con lo que Facebook, ahora Meta, presenció en febrero de este año: empresas que utilizan sus resultados para hacerle saber al mercado que su crecimiento ha llegado al límite, que en el caso de las empresas que basan su valoración precisamente en su crecimiento es un problema grave. Sin embargo, existen diferencias muy importantes entre ambos casos: primero, que el estancamiento de Netflix se debe esencialmente al fin de la pandemia y sus restricciones, una fuerte reapertura y normalización de la mayoría de sus mercados, ya que en consecuencia sus suscriptores ahora tienen menos tiempo para gastar frente a la pantalla. Para muchos que se suscribieron a Netflix durante la pandemia para soportar las interminables horas de confinamiento, volver a la normalidad significa reducir costos y cancelar suscripciones que ahora les importan menos. Facebook, por otro lado, es algo diferente.

Por otro lado, el cierre del mercado ruso debido a la invasión de Ucranialo que corresponde a una caída de alrededor de un millón de suscriptores, la suspensión de cuatro producciones en el país y la negativa a emitir veinte canales de propaganda rusos que legalmente estaba obligado a emitir.

La empresa tiene otro problema: más de cien millones de cuentas comparten sus contraseñas con otros usuarios. Este uso ha sido tolerado durante muchos años y se ve como una especie de «conversión lenta» para convencer a otros usuarios menos dispuestos a pagar de la utilidad del servicio. Ahora la empresa se enfrenta a la necesidad de activar estas suscripciones potenciales sin alienar a sus usuarios ni generar una respuesta de desaprobación.

Además, es evidente que lo que antes era un mercado ahora es der arroyoque Netflix dominó gracias a una ventaja muy importante como pionero, ahora es una plétora de competidores que luchan por obtener suscripciones del público: Apple TV, nuevo ganador del Oscar, pero también Amazon, Comcast, Disney+, Paramount o Warner Bros. Discovery, entre otras, algunas de las cuales cuentan con enormes bibliotecas de contenido a las que pueden aportar valor. Lo que era una industria relativamente tranquila, con todos los ratings robados a la televisión tradicional, ahora es una lucha impresionante, incluso haciendo que algunos usuarios perder tiempos de descarga irregulares.

Por supuesto, estos no son problemas pequeños. Pero justifica desde ahí una caída de valor tan brutal para una empresa como Netflix, llega lejos. ¿Qué otros factores pueden causar problemas en una empresa como Netflix? Básicamente lo que sucede en todas las empresas cuando sus fundadores pasan a tener un papel menos central en su gestión. Todo parece apuntar a ello. Ted Sarandosun gerente que proviene de la industria clásica de tiendas de videos no solo no es caña hastingspero está lejos de serlo.

Aparentemente la impresionante cultura corporativa que el fundador fue capaz de crear en la empresa ahora está amenazada no solo por la caída de los suscriptores y los precios de las acciones (y sus decisiones al respecto), pero también muy influenciados por decisiones como, por ejemplo, la salida fuera de cindy holanda después de más de dieciséis años con la compañía tomando decisiones sobre sus producciones originales y sustituyéndolas por Bella Bajaria, lo que ha llevado a que la cantidad prevalezca sobre la calidad y decisiones de producción que son menos consistentes y en muchos casos menos exitosas que las de su predecesor. Ahora Netflix es una enorme fábrica de contenidos en muchos países del mundo y sigue igual audio grabado que tuvo en su infancia es difícil, por decir lo menos. No todo en este mundo escala fácilmente: las decisiones humanas no siempre lo hacen.

¿Qué pasa entonces en Netflix? Nada que no suceda en todas las empresas a medida que su fundador o fundadores pasan a roles de liderazgo más discretos: choque cultural. ¿Importante? Naturalmente. Pero, ¿puede justificar una caída del 70% en el valor de la empresa? Ningun lugar cerca. Demasiadas empresas han experimentado un choque cultural, y la gran mayoría de ellas no solo sobreviven, sino que emergen más fuertes.

¿Qué creo que podría matar a Netflix en su lugar? La posibilidad de que, en un intento de lograr una mayor tasa de retorno, La empresa tomó la decisión de introducir publicidad. La falta de publicidad ha sido durante mucho tiempo no solo una de las características más evidentes de Netflix, sino también una de las que más aprecian sus usuarios: Muchos de ellos preferirían aceptar un aumento de precio que tener que aguantar anuncios.. Por supuesto, esta elasticidad no es ilimitada y no admite aumentos de precios. indefinidamentepero ciertamente es un muy buen indicador de lo que podría pasar si Netflix sigue este camino.

Entonces, ¿hay algo mal con Netflix? Cualquier empresa que pierda el 70% de su valor de mercado experimentará algo, ciertamente muchas cosas. Pero, ¿deberían estos signos llevarnos a creer que tal declive está justificado, que continuará en el tiempo o que el modelo se ha derrumbado? ¿Son problemas irresolubles? Sinceramente, no creo que sea así, que lo que le está pasando a la empresa le haya pasado a muchas otras y no tiene por qué ser un tema existencial. Nada que no se pueda restaurar.

En aproximadamente un año revisamos lo que estaba escrito.